Госдолг США в 2024: размер, потолок, состав, динамика

Индекс доллара DXY с начала 2023 года снизился с 104,52 до 102,33 пункта. Более того, на протяжении мая, когда дебаты о потолке госдолга были особенно жаркими, индекс даже немного вырос. Как мне кажется, инвесторы просто не верили в угрозу дефолта США.

Почему госдолг США постоянно растет

40% госдолга США держат ФРС и правительство страны, а значит, власти могут приостановить выплаты самим себе до момента, когда потолок повысят. Это только моя теория, но такой «ограниченный дефолт» кажется вполне рабочим вариантом. У американского госдолга есть потолок, и его нельзя превышать без одобрения парламента страны — конгресса США.

Кому должно американское правительство

Но дебаты по потолку американского госдолга могут начаться после выборов в сенат, которые состоятся 8 ноября. Обработка платежей начала сбоить, и казначейство не смогло выплатить 122 млн долларов частным держателям американского госдолга. Правительство приостановит выплаты некоторым держателям.

А вы американский госдолг видели? Что нужно знать о госдолге США

Вероятно, где-нибудь в Амстердаме американский дефолт тогда воспринимали так, как сегодня бы восприняли дефолт условной Турции. Кстати, доля США в мировой экономике в 1814 году составляла около 2—3%, как и у Турции в наши дни. За свою историю Штаты пережили целых три полноценных дефолта. Одним из важных последствий того кризиса стало решение рейтингового агентства Standard & Poor’s снизить кредитный рейтинг США с AAA до AA+.

В итоге ФРС держит процентные ставки низкими и дает компаниям и правительству возможность занимать деньги под невысокий процент и вкладывать их в экономику. Последний раз профицит бюджета у США был в 2001 году. Дефицит возникал из-за военных действий, несбалансированных расходов и коронакризиса. А еще инвесторы тогда следили за ситуацией в Европе, где шли Наполеоновские войны. Эти события были несравнимо важнее, нежели дефолт маленькой периферийной экономики США. У казначейства США есть право чеканить монеты любого номинала.

Американский госдолг используется многими странами в качестве инструмента хранения денег и как залог по многим сделкам. В теории казначейство может воспользоваться 14-й поправкой к Конституции США, чтобы начать брать займы минуя конгресс, но это повлечет за собой суды и тяжбы. К тому же такие экстренные меры могут привести к сильному падению цен на казначейские облигации, что приведет к повышению их доходности. Это вынудит американское государство тоже повышать доходность по своим облигациям и, как следствие, усугубит долговой кризис. Республиканцы получили большинство в конгрессе и заставили тогдашнего президента Барака Обаму из партии демократов сократить траты, чтобы принять бюджет.

Самый крупный держатель американского госдолга — американское правительство и центральный банк (ФРС). Так происходит потому, что у некоторых американских ведомств скапливаются излишки денег и они инвестируют их в облигации казначейства. Крупнейшие держатели госдолга США — это само правительство и центробанк, то есть ФРС.

1. Американскому правительству охотно дают в долг, потому что у американской экономики хороший имидж и история.
2. Дефолта страна избежит, но такой неординарный подход к решению вопроса может негативно отразиться на курсе доллара и стоимости гособлигаций.
3. Дефолт был техническим, но репутация США пострадала по-настоящему.
4. Да, полноценного дефолта тогда не произошло, но одностороннее изменение условий по платежам со стороны заемщика — это и есть дефолт.
5. На время коронакризиса это ограничение убрали, но в 2023 году вернули.

Обсуждений этого вопроса можно ждать после выборов в сенат, которые пройдут 8 ноября. Американское правительство вынуждено занимать, чтобы расплатиться по старым долгам. Выплаты по процентам составляют 1,6% ВВП США, а в 2032 году на выплаты будет уходить уже 3,2%. Если стоимость займов для США увеличится, например при падении стоимости облигаций, то  обслуживать долг американцам будет еще сложнее.

Но действительно ли США всегда выполняли условия по займам? Если внимательно присмотреться, то окажется, что в истории страны было целых 3 дефолта. Иностранные держатели американского госдолга — это всего лишь 24,45% от его объемов.

Некоторые считают, что в случае проблем оно сможет выпустить монету в триллион долларов и заплатить долги государства. Во-первых, потому, что от него зависит курс доллара. А американская валюта — это почти 60% международных валютных https://fxrating.com.ua/ резервов. США тогда воевали с Великобританией и активно проигрывали войну, что привело к невозможности платить по займам. Возможно, о нем не вспоминают потому, что США тогда были развивающейся страной на удаленной периферии.

Биржевые индексы от этого слегка потрясло, потому что следом начали снижать рейтинги американских компаний. Инвесторы забеспокоились, что начнется волна банкротств, но в итоге обошлось без этого. Разберемся в хитросплетениях международных долговых отношений. Есть как минимум две причины, почему во всем мире в целом и в России в частности постоянно интересуются американским госдолгом.

Примерно 1,5 трлн американский госбюджет недополучил и недополучит в период с 2017 по 2027 год из-за того, что тогдашний президент Дональд Трамп снизил налоги. 3,1 трлн бюджет недополучил в 2020 году из-за коронакризиса, также на дефицит повлиял финансовый кризис 2008 года. Общий объем задолженностей всех правительств мира к концу 2021 составлял примерно 90,4 трлн долларов. На США приходится свыше трети всего госдолга в мире. Операции с госдолгом США обрабатывает система расчетов по ценным бумагам Fedwire Securities Service (FSS).

Вместе на них приходится 39,5% от всего госдолга. Почему правительство инвестирует в собственный долг? Дело в том, что у некоторых американских ведомств скапливаются излишки денег и они вкладывают их в облигации казначейства.

Размер американского госдолга и другие макропоказатели можно посмотреть на специальном сайте US Debt Clock, где они отображаются в режиме реального времени. Сейчас американский госдолг составляет более 31 трлн долларов, или 136,62% ВВП США. В 1790 году, когда стране еще не исполнилось и 20 лет, она допустила фактический дефолт своих облигаций эпохи войны за независимость от Англии. Во время войны разные колонии набрали долгов, потом они стали штатами и оказались не в состоянии платить. Да, держатели в итоге получили свои деньги, но изменение условий и сроков платежей в одностороннем порядке со стороны заемщика — это тоже дефолт.

А остальные мировые валюты вообще никак на эти события не отреагировали. Еще есть страны, которые привязывают госдолг к ВВП, чтобы он не превышал Стратегия Торговли По Уровням Поддержки И Сопротивления определенный процент. Например, в Германии потолок составляет 60% от ВВП. На время коронакризиса это ограничение убрали, но в 2023 году вернули.

С другой — рвение правительства США выполнить долговые обязательства должно поддержать доверие инвесторов. Но даже если конгресс не поднимет потолок госдолга, то правительство сможет избежать дефолта. И когда деньги закончились, политики не смогли прийти к компромиссу насчет потолка госдолга. У американского госдолга есть потолок, выше которого занимать нельзя без одобрения парламента.

Вероятность препирательств по поводу потолка госбюджета в этот раз тоже довольно велика. Президент США может издать указ о повышении потолка госдолга и без разрешения конгресса. Для этого казначейство может воспользоваться 14-й поправкой к Конституции. Она среди прочего дает право президенту при определенных обстоятельствах выполнять обязательства по госдолгу США в обход конгресса.

В случае дефолтной ситуации за сутки до ожидаемого платежа казначейство предупредит FSS, что платеж не поступит. Тогда FSS заморозит облигации казначейства на счетах владельцев — бумаги нельзя будет продать или использовать как залог. Правда, де-юре это повышение отложили до января 2025 года.